时间: 2025-12-18 12:36:56 来源: metals.exevzp.com 作者: 热点
英特尔(INTC.US)仍在考虑是英特否将其代工部门独立出来,尽管董事会和部分股东支持这一举措。工部相比之下,门分首席执行官陈立武对此持反对态度,性分析引发内部的英特不确定性。为评估分拆的工部潜在后果,英特尔可参考其竞争对手AMD(AMD.US)的门分历程。
背景:AMD的性分析转型经验

2008年,AMD经历了严峻的英特经济挑战,导致公司转型为无晶圆厂模式。工部当时,门分其服务器CPU的性分析发布遭遇重大延迟,尤其是英特四核Opteron的推迟严重影响了股东信心。公司整体业绩受挫,工部与英特尔的门分竞争愈发困难。面对持续的运营亏损,AMD最终决定剥离晶圆代工部门,成立了GlobalFoundries,并获得7亿美元现金及11亿美元债务减免。

尽管这筆交易一度受到质疑,但AMD能够通过与台积电的合作,大幅改善其产品质量和市场竞争力。这一转变为AMD带来了新的发展机遇。

AMD的分拆教训
回顾AMD出售GlobalFoundries的决策,虽然从当前估值来看,该公司几乎失去了十倍的市场机会,但转向台积电的策略也让AMD生产出一系列优质处理器。虽然过早剥离34%股份给AMD造成了数十亿美元损失,但整体依赖台积电的策略得到了良好的回报。
英特尔面临的挑战
英特尔的代工部门预计在2024年将亏损130亿美元,且亏损可能占公司整体估值的10%。这种持续的财务压力迫使管理层重新考虑代工业务的未来。
董事会成员支持将代工部完全独立或交由美国财团运营,旨在保护国内芯片产业。然而,陈立武认为过早分拆可能会损害代工部门的技术发展,尤其是关键的先进工艺进展。
寻找解决方案
尽管英特尔面临财务困境,并采取裁员等措施增加现金流,内部的分歧可能阻碍了分拆的决策。对英特尔来说,保证18A工艺能够顺利应用到产品中至关重要。根据传言,公司希望该工艺的良率达到70%,确保盈利生产。
英特尔宣布放弃外部供应不足导致的尖端制程竞争,意味着亏损加剧的风险相对较小。未来,英特尔需将重心转向18A工艺,与台积电N2制程形成直接竞争。
总结来看,英特尔的代工部门分拆仍然是一个复杂的议题,未来的方向与公司在技术投资上的努力密切相关。希望在首席执行官陈炳耀的引领下,英特尔能够找到更有前景的发展道路。
内容来源:“半导体行业观察”微信公众号,XM外汇官网编辑:王秋佳。
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